爱奇艺扭亏背后藏隐忧：四大业务收入三项大幅下滑，靠降本和会员服务能持续吗 热闻

出品 | 搜狐科技

【资料图】

作者 | 潘琭玙

编辑 | 杨锦

亏损12年，爱奇艺终于跳出了长视频的亏损魔咒。

2月22日，爱奇艺发布四季度及全年财报，2022年四季度总收入为76亿元（人民币，下同），同比增长3%，全年总营收为290亿元，同比减少5%。

值得一提的是，爱奇艺首次实现了全年盈利。去年，爱奇艺基于非美国通用会计准则财务指标（以下简称non-GAAP）的运营利润为22亿元，运营利润率为7%。2021年同期，爱奇艺non-GAAP运营亏损为30亿元。另外，爱奇艺去年归属于普通股东净利润为-1.36亿元，同比增长97.8%。

去年第四季度，爱奇艺运营利润（non-GAAP）为9.79亿元，较上季度的5.24亿元大幅增长。截至2022年四季度末，爱奇艺已实现连续四个季度（non-GAAP）运营盈利，运营利润率连续五个季度持续增长。

财报发布后，爱奇艺盘前涨幅一度扩大至10%，不过盘中逐渐回落，截止收盘，爱奇艺股价报7.4美元，涨幅为1.09%。

在一整年的降本增效下，爱奇艺实现了年初设立的“2022年全年Non-GAAP运营层面盈亏平衡”的目标。

“我们已成功转型为一家能产出正向现金流入的企业。在第四季度，公司的运营现金流连续三个季度为正。”爱奇艺创始人兼CEO龚宇在致股东信中表示。

针对目标的达成，龚宇也提及，主要在于爱奇艺调整策略与目标，由“市场份额优先”转变为“盈利优先”。同时，加大头部原创内容投入，提升内容投入效率。为应对市场波动，爱奇艺也在去年完成了三轮融资来应对债务压力。

不过，扭亏为盈背后仍有隐忧，除了会员服务收入外，本季度与2022年全年，爱奇艺在其他三大业务收入上，均呈下降趋势。其中，爱奇艺去年全年在线广告服务收入同比下降25%，内容分销收入同比下降14%，其他收入同比亦下滑11%。

另外，龚宇也表示在AIGC技术势头正盛的当下，爱奇艺也正在探索技术与内容创作的有效结合。“我们将与战略合作伙伴百度共同探索AIGC在长视频行业的应用场景，包括提高内容生产效率、内容分发和推广等领域。”

降本增效能持续吗

降本增效带来的效果立竿见影，这也是爱奇艺扭亏为盈的主要原因之一。

去年上半年，龚宇指出他们进行了一场“压力测试”，摸索出底部后，开始在下半年加大在内容、市场和品牌上的投入。

爱奇艺的努力也初显成效。去年第四季度，爱奇艺核心会员服务业务录得最高的季度收入47亿元，同比增长15%，环比增长13%。全年会员服务营收177亿元，同比增长6%，主要受ARM（会员数量和月度平均单会员收入）和订阅会员数量增长的推动。

此外，爱奇艺的现金流明显改善，自由现金流超8.4亿元，较第三季度增长超过4.7倍，自由现金流连续两个季度为正。

龚宇在致股东信中表示，“在第四季度，根据云合数据统计，爱奇艺的剧集市场份额达到历史最高。同期，我们的会员收入、运营利润、运营现金流和和自由现金流均突破历史记录。此外，订阅会员规模在第四季度净增长超过1000万。”

在会员数据上，截至2022年12月底，爱奇艺订阅会员数达到1.2亿，较上季度增长1300万。第四季度，爱奇艺日均订阅会员数为1.12亿，较上季度净增1060万，月度平均单会员收入为14.17元，而2021年同期为人民币14.16元，2022年第三季度为人民币13.90元。

在会员服务增长的同时，爱奇艺也在持续控制内容成本。今年以来爱奇艺内容成本从年初的44亿元下降到去年四季度的39亿元，同比下降19%，环比下降9.3%。全年内容成本为165亿元，同比收缩20%。财报指出，内容成本的下降是由其改进内容策略和提高运营效率推动的。

龚宇表示，第四季度的成功得益于推出了多部原创爆款剧集。在致股东信中，龚宇也再次强调长视频行业进入理性竞争阶段，“不再盲目追求市场份额，内容质量和盈利能力紧密相连。”他指出，长视频竞争的重点将从内容数量转向内容质量，更多玩家将追求运营效率和盈利能力的提升。

据悉，去年第四季度，爱奇艺推出了包括《风吹半夏》《卿卿日常》等爆款在内的6部电视剧，用户在爱奇艺APP上的使用时长同比增长超过40%，环比增长30%。截至2022年，爱奇艺在运营历史上共推出了7部爱奇艺人气指数超过1万的电视剧，其中的5部均在2022年播出。

另外，龚宇也指出，在爱奇艺每年推出的重点电视剧中，原创作品的比例从2018年的20%上升到2022年的50%以上。

会员服务收入独挑大梁

除了会员服务收入外，本季度与2022年全年，爱奇艺在其他业务收入上，均呈下降趋势。

爱奇艺四季度在线广告服务收入为16亿元，同比下降7%，全年在线广告服务收入为53亿元，同比下降25%。内容分销收入为6.347亿元，同比下降17%，全年内容分销收入同比下降14%至25亿元。其他收入为6.611亿元，同比下降21%，全年其他收入为35亿元，同比亦下滑11%。

会员服务收入扛起增长大旗，又面临用户数的触顶，爱奇艺也因此在去年一年不断修改会员权益，频频招惹争议。

上周，在被上海市消保委点名批评，并被使用多年的老用户起诉“限制投屏”等问题之后，爱奇艺发布公告调整会员权益。公告中恢复了黄金VIP的高清晰度投屏服务，另外所有等级的VIP会员均可在5台设备上登录，不限制登录的设备种类。

此前，爱奇艺因限制会员投屏的清晰度被七年“老粉”告上法庭。2月1日，有用户因同时使用3台设备登录爱奇艺导致会员账号被封，申诉时发现平台要求充值更高级别会员才能解封。

长视频不止一次因在会员权益上单方面修改条款而被批“吃相难看”。爱奇艺会员价格持续走高，去年 12 月 16 日宣布会员涨价，实现三年连涨。但会员权益仍不断被平台侵蚀。

虽然爱奇艺想成为中国版网飞，但网飞的模式也并非稳定可持续。作为高质量内容标杆的网飞，每年在内容方面投入超过100亿美元，2022年达到了166.59亿美元。每季度上新超100部作品，近年来瞄准全球细分市场，诞生了《鱿鱼游戏》《黑暗荣耀》等热门剧集。

即便如此，HULU、Disney+等竞争对手崛起，打破了网飞的垄断态势，2022年第一季度，网飞十年来首次出现单季度付费订阅用户环比减少的情况，到三季度才止跌回升。

陷入困境的网飞也开始收缩会员权益。今年3月起，网飞将开始实施新的反密码共享规定，把密码共享限制在一家人的范围内，不可异地公用，“网飞要求用户每31天连接一次用户主要位置的wifi，打开网飞app或网站，选择观看内容。”以此限制异地登录。

可以肯定的是，内容质量与用户黏性一定程度上成正比。

今年二季度，受报告期内爆款内容缺失影响，爱奇艺日均订阅会员数跌破1亿仅录得 9830 万。得益于暑期档的爆款剧集《警察荣誉》《苍兰诀》与四季度的《回家的女儿》，爱奇艺在三季度会员数回归1亿。

但爱奇艺早在2020年便触达会员数天花板，两年来持续徘徊在1亿左右，前三季度的会员服务收入也接连呈现下降趋势。短期内持续产出的爆款内容尚未证明能够为爱奇艺打开长期的新用户增长趋势。

一方面内容生产本身具有不确定性，难以实现稳定输出，另一方面高质量与爆款并没有绝对的关联。以迷雾剧场为例，《隐秘的角落》与《沉默的真相》实现了爆款与口碑的双丰收，但在原作者紫金陈结束与爱奇艺的合作后，迷雾剧场质量直线下滑，热度很高的《八角亭谜雾》与《回来的女儿》豆瓣评分仅有5.6和6.2。

QuestMobile数据显示，2023年1月《狂飙》开播以前，爱奇艺DAU约为8700万，1月14日《狂飙》的播出使之攀升，1月27日达到了峰值1.04亿。相比之下，腾讯视频1月15日开播的剧集《三体》也同样收获好口碑，但仅拉动了1000万的用户增长。

国内外长视频平台都面临增长难题，同时短视频的大规模入侵占领了用户大量时间。即便如此，龚宇在财报后的电话会议上仍表示相信“长视频是用户的刚性需求”。

据了解，今年爱奇艺的目标升级为“实现高质量增长”，在此策略下，公司的目标是实现收入和运营利润双增长，继续集中资源发展核心主业，同时理性投入新业务。

责任编辑：